业务布局与规模
如今的骑士乳业已今非昔比，它已成功构建起农、牧、乳、糖四大板块协同循环发展的产业集群，宛如一座坚固的产业大厦，在市场的浪潮中屹立不倒。公司旗下拥有10家子公司，总资产达到20多亿元，年产值超20亿元，这些数字彰显着骑士乳业雄厚的实力和强大的市场竞争力。
在农业板块，骑士乳业拥有20余万亩自有土地，种植实现了机械化，并正向智能化迈进，为后续的牧业和糖业提供了坚实的原料基础。牧业板块，是骑士乳业的重要支柱之一，拥有大型集约化、现代化、标准化奶牛养殖基地5座（1座在建），养殖奶牛2万2000余头，其中成母牛近万头，日产鲜奶300吨左右。这些奶牛生活在北纬40度的黄金奶源带，享受着优质的牧草和精心的照料，产出的牛奶品质上乘。乳业板块，骑士乳业的乳制品工厂拥有奶粉、酸奶、巴氏奶、乳饮等生产线十几条，可日处理鲜奶1000吨。其产品涵盖低温鲜牛奶（巴氏奶）、低温酸奶、常温纯牛奶、奶粉、乳饮料和奶茶粉等多个品类，销售网络遍布全国20多个省、市、自治区。糖业板块，现代化制糖工厂可日处理甜菜5000吨，可年产10万吨白砂糖，“青山雪”牌白砂糖深受市场欢迎。
财务状况剖析
2023年，对于骑士乳业来说是丰收的一年。这一年，公司实现营业收入12.56亿元，同比增长32.55%；归属于上市公司股东的净利润为9685万元，同比增长35.22%。营业收入的增长主要得益于公司奶牛养殖产奶量、销售量增加和白砂糖生产量、销售量增长。然而，进入2024年，骑士乳业的业绩却出现了大幅下滑。2024年1-9月，公司营业收入为7.37亿元，同比下降5.52%；归属净利润仅为1025.38万元，较去年同期大幅减少86.16%。
业绩下滑的原因是多方面的。首先，自2023年起，原奶价格便开始出现下降，2024年，原奶供应过剩导致奶价持续走低，骑士乳业的终端产品尤其是生鲜乳产品销售价格下降，使公司整体盈利水平受到较大影响。其次，骑士乳业在报告期内继续开展期货套期保值业务，2024年部分套期保值业务运行未达预期并产生损失，进一步拉低公司业绩。此外，在行业下行周期，伴随原奶价格的走低，奶牛养殖成本高企，骑士乳业还面临着“养牛亏、卖牛更亏”的双重困境。2024年奶牛淘汰价格较上年同期呈现较大下跌，但饲料成本仍处高位，骑士乳业售牛项目实现收入711.21万元，对应的营收成本则达到1692.44万元，毛利率为负137.97%，相当于每卖出1元牛只倒贴1.38元成本。
面临的挑战
骑士乳业在发展过程中，面临着诸多挑战。原奶价格波动犹如一把双刃剑，时刻影响着公司的利润。近年来，原奶价格受市场供需关系、国际市场影响等因素波动较大，当价格下跌时，骑士乳业的生鲜乳销售收入就会减少，进而影响公司的整体业绩。
行业竞争激烈也是一个不容忽视的问题。在乳制品行业，伊利、蒙牛等乳业巨头占据着大部分市场份额，骑士乳业作为区域乳企，在品牌知名度、市场份额、资金实力等方面与巨头相比存在一定差距。为了在竞争中脱颖而出，骑士乳业需要不断提升产品品质、加强品牌建设、拓展销售渠道。
对大客户的依赖也给骑士乳业带来了一定的风险。在牧业板块，其主要客户包括蒙牛、伊利，2020-2022年，骑士乳业来自蒙牛的收入占牧业板块收入连续三年都超过90%。若蒙牛因自身战略调整、市场变化或供应链多元化需求减少订单，骑士乳业的收入可能骤降，且短期内难以找到替代客户填补缺口。由于资源集中于满足蒙牛需求，也可能导致公司忽视新产品的研发或新市场的开拓。
期货投资风险同样不可小觑。白砂糖作为大宗商品，市场价格波动较大，骑士乳业子公司敕勒川糖业于2019年开始从事期货投资，由于期货投资经验不足，期货投资操作存在投机交易，2019年、2020年公司期货投资业务均出现亏损，2024年前三季度，公司套期保值业务再度折戟，导致骑士乳业投资收益巨亏3867.49万元，成为公司业绩下挫的放大器。
未来展望：机遇与挑战
并存
应对策略探讨
面对当前的困境，骑士乳业积极探索应对策略，力求在逆境中实现突破。在成本控制方面，公司持续优化生产流程，引入先进的生产设备和技术，提高生产效率，降低生产成本。在牧业板块，通过科学的养殖管理，提高奶牛的产奶量和牛奶质量，降低养殖成本。在糖业板块，优化制糖工艺，提高甜菜的利用率，降低制糖成本。
在市场拓展上，骑士乳业加大市场推广力度，积极开拓新的销售渠道和市场。公司加强与电商平台的合作，拓展线上销售渠道，同时加大对二三线城市和农村市场的开发力度，提高产品的市场覆盖率。此外，骑士乳业还注重品牌建设，通过提升产品品质和服务质量，树立良好的品牌形象，增强品牌的市场竞争力。
在研发创新方面，公司加大研发投入，不断推出符合市场需求的新产品。特别是在低温酸奶、巴氏奶等高端产品领域，通过工艺创新和技术改造，提升产品质量和口感，满足消费者对高品质乳制品的需求。例如，公司研发的无添加酸奶，以其健康、天然的特点，受到了消费者的广泛欢迎。
针对期货投资风险，骑士乳业加强了对期货市场的研究和分析，提高期货投资的专业性和科学性。公司建立了完善的风险控制体系，严格控制期货投资的规模和风险，避免因期货投资失误而给公司带来重大损失。同时，公司还加强了对期货投资人员的培训和管理，提高其风险意识和投资能力。
发展前景分析
从行业发展趋势来看，随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，对乳制品和糖制品的需求将持续增长，这为骑士乳业的发展提供了广阔的市场空间。国家对农业和乳业的政策支持力度不断加大，也为骑士乳业的发展创造了良好的政策环境。例如，国家出台的一系列扶持乳业发展的政策，包括对奶牛养殖的补贴、对乳制品质量安全的监管等，都有助于骑士乳业降低成本、提高产品质量，增强市场竞争力。
然而，骑士乳业也面临着诸多挑战。行业竞争激烈，市场份额争夺日益激烈，骑士乳业需要不断提升自身的核心竞争力，才能在市场中立足。原奶价格波动、期货投资风险等问题依然存在，需要公司加强风险管理，降低风险对公司业绩的影响。消费者对产品品质和安全的要求越来越高，骑士乳业需要不断加强质量管理，确保产品的品质和安全，满足消费者的需求。
尽管面临挑战，但凭借着全产业链优势、品牌优势和技术优势，骑士乳业有望在未来实现更好的发展。公司将继续坚持“农、牧、乳、糖”协同循环发展的模式，不断优化产业结构，提升产业协同效应，实现可持续发展。相信在公司管理层的正确领导下，在全体员工的共同努力下，骑士乳业一定能够克服困难，实现新的跨越，创造更加辉煌的业绩。
结语
骑士乳业的发展历程，是一部充满挑战与机遇、奋斗与突破的创业史。从最初的包头奶酪厂，到如今在北交所上市的乳业新星，骑士乳业在党涌涛董事长的带领下，克服了重重困难，实现了从无到有、从小到大的跨越。
尽管目前骑士乳业面临着原奶价格波动、行业竞争激烈、期货投资风险等诸多挑战，但它在困境中积极探索应对策略，努力寻求突破。相信在未来，骑士乳业将凭借其全产业链优势、品牌优势和技术优势，不断提升自身的核心竞争力，在乳制品行业中开辟出一片属于自己的新天地。让我们共同期待骑士乳业在未来的发展中，能够继续书写辉煌篇章，为消费者带来更多优质的产品，为我国乳制品行业的发展做出更大的贡献。
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