初创之路：扎根环保监测领域
恒合股份的故事始于2000年，在那个科技与环保意识逐步觉醒的时代，恒合股份以高新技术企业的身份崭露头角，一头扎进了挥发性有机化合物（Vocs）综合治理与监测服务的领域。彼时，环保行业虽有发展潜力，但市场尚不成熟，技术也有待突破，恒合股份的创立，无疑是在一片新的土地上播下了希望的种子。
公司自成立之初，就将目光聚焦于石油石化领域的Vocs治理，这一细分领域的选择，既源于市场需求的敏锐洞察，也基于对自身技术实力的自信。在成品油的存储和运输过程中，气体挥发导致的Vocs排放问题日益严峻，不仅造成能源浪费，更对大气环境和人体健康构成威胁。恒合股份凭借着先进的技术和创新的理念，致力于为石油公司提供一站式的综合服务方案，迅速在行业内崭露头角。
在发展初期，恒合股份凭借过硬的技术实力，成功与多家石油公司建立合作关系，其中包括中石油、中石化、中海油等国内巨头，以及壳牌、道达尔、bp等国际知名企业。这些合作不仅为公司带来了稳定的业务来源，更是对其技术和服务的高度认可。通过为这些大型企业提供油气回收在线监测系统和治理设备，恒合股份在石油石化行业的Vocs治理领域积累了丰富的经验，树立了良好的口碑，逐步奠定了自身在行业内的地位。
在技术研发方面，恒合股份始终保持着高度的投入和创新精神。公司深知，在环保监测领域，技术是核心竞争力。因此，不断加大研发力度，吸引了一批优秀的技术人才，组建了专业的研发团队。经过不懈努力，公司自主研发的油气回收在线监测系统，以其高精度、高稳定性和智能化的特点，成为了市场上的佼佼者。该系统能够实时监测油气回收过程中的气液比、密闭性和管线液阻等关键指标，为加油站的安全运营和环保监管提供了强有力的数据支持。
高光时刻：北交所上市之路
2021年11月15日，是恒合股份发展历程中具有里程碑意义的一天。这一天，北京证券交易所正式开市，恒合股份（股票代码：）作为首批上市企业之一，成功登陆北交所，成为北京地区首家在北交所上市的企业。这不仅是恒合股份自身发展的重大突破，更是环保监测行业的一次高光时刻，标志着恒合股份正式迈入资本市场的新舞台，开启了全新的发展篇章。
上市首日，恒合股份的表现惊艳全场。作为10只新股中唯一的环保概念股票，其股价一度飙升，最高涨幅达299.88%，收盘涨幅也高达148.50%，报收于19.88元\/股。这样的涨幅不仅彰显了市场对恒合股份的高度认可和热烈追捧，也反映出投资者对环保监测行业未来发展的坚定信心。在北交所的舞台上，恒合股份以其独特的技术优势和市场地位，吸引了众多投资者的目光，成为了当日资本市场的焦点。
成功上市，为恒合股份带来了多方面的深远影响。首先，资金层面得到了极大的充实。通过上市融资，恒合股份获得了近1.5亿元的资金支持，这些资金为公司的项目建设和技术研发提供了强大的动力。借助这笔资金，公司迅速推进了“挥发性有机气体在线监测系统及核心传感器装配测试中心建设项目”和“研发中心建设项目”的建设，仅用半年多时间，就将位于门头沟的研发中心和测试中心搭建完成，并预计当年底就能投产使用，这大大缩短了公司的发展周期，为后续的技术创新和产品升级奠定了坚实的物质基础。
其次，上市提升了恒合股份的品牌影响力和市场知名度。作为北交所首批上市企业，恒合股份受到了社会各界的广泛关注，其品牌形象得到了极大的提升。在人才竞争方面，上市后的恒合股份更具吸引力，能够吸引到更多优秀的人才加入，为公司的发展注入新的活力。在市场拓展方面，更高的知名度和品牌影响力有助于公司与更多客户建立合作关系，进一步扩大市场份额，巩固其在行业内的领先地位。
此外，上市也对恒合股份的内部管理提出了更高的要求。在资本的持续关注和社会的不断监督下，公司不断完善内控管理体系，提升管理水平，规范运营流程，确保公司在健康、稳定的轨道上发展。这种规范化的管理不仅有助于提升公司的运营效率，降低经营风险，还为公司的长期可持续发展提供了有力保障。
业绩滑坡：疫情与行业变革的双重挑战
然而，上市后的恒合股份并没有一直保持上升的发展态势。2021-2022年，公司业绩出现了明显的滑坡，这一转变让市场和投资者始料未及。2021年，恒合股份的营业收入为6784.76万元，同比下滑42.26%；扣非归母净利润为1197.56万元，同比下滑60.27%。到了2022年一季度，公司的营业收入更是降至428.43万元，同比下降57.99%，扣非归母净利润亏损166.42万元，同比下滑211.65%。
业绩下滑的背后，是疫情与行业变革的双重挑战。从疫情因素来看，2020-2022年，新冠疫情在全球范围内持续蔓延，给各行各业都带来了巨大的冲击，恒合股份也未能幸免。疫情导致交通管制、人员流动受限，公司的工程项目难以正常开展。许多已经签订的项目合同，因为无法按时进行设备安装、调试和验收，只能被迫延缓。一些地区的加油站和油库，由于疫情防控的需要，甚至暂停了营业，这使得恒合股份的油气回收在线监测系统和治理设备的销售和推广受到了严重影响。
在行业变革层面，新能源汽车的迅猛发展对传统加油站业务产生了巨大的冲击。随着新能源汽车技术的不断进步，其续航里程不断提升，充电设施也日益完善，越来越多的消费者选择购买新能源汽车。据国际能源机构的数据显示，2023年全球电动车销量首次超过了600万辆，这一市场的急剧壮大直接导致了加油站的客流量和盈利能力下降。加油站投资的减少，使得恒合股份的业务订单量大幅缩水。以中国石油为例，其在2019-2021年各年度的加油站数量分别同比增长2.7%、1.1%和0.8%，增速逐步下滑，这一数据直观地反映了加油站市场的萎缩趋势。
此外，恒合股份所处的大气污染治理产业，是典型的政策驱动型产业，受产业政策变动的影响较大。政府对环保政策的调整，以及对大气污染治理标准的不断提高，使得市场需求和竞争格局发生了变化。如果恒合股份不能及时跟上政策变化的步伐，调整自身的业务和技术方向，就很容易在市场竞争中处于劣势。面对这些挑战，恒合股份的业绩下滑似乎成为了一种必然。
新市场开拓：成立子公司的战略布局
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